事件回放:市场对新能源汽车行业关注度显著提升。中国在哥本哈根会议承诺到2020年国内单位生产总值二氧化碳排放规模下降至2005年的40-45%,市场对新能源汽车关注显著提升。近期随着两会临近,媒体对新能源汽车的关注和讨论明显增加,市场对战略新兴产业(含电动汽车)“十二五”振兴规划、以及私人购买新能源汽车补贴有所预期,相关公司股价走势较强。

　　政策预 期:发展新能源汽车上升至国家战略高度,相关政策有望从对企业和市场层面分别支持。发展新能源汽车等战略新兴产业有助于支撑中国当前经济社会发展,同样有 助于引领未来持续发展,发展新能源汽车上升至国家战略高度。我们认为相关政策有望分别对生产企业和终端消费予以支持,新能源汽车示范城市由13个扩大至 20个,部分城市可能试点私人购车补贴。

　　投资逻辑:短看混合动力,中看纯电动,燃料电池离产业化仍有较大距离。

　　 根据新能源汽车行业准入标准,混合动力车属于成熟期产品,销售、使用上与传统汽车相同;多数纯电动车仍属于发展期产品,只能在批准的区域、条件下示范运 营。从近期推广和使用看,应用镍氢电池的混合动力较应用磷酸铁锂电池的纯电动车具有优势。燃料电池技术仍不成熟,离产业化差距较太。

　　 投资标的:重点关注电池、新能源客车,兼顾新能源轿车投资机会。电池是新能源汽车产业链中技术难度较大、关注度较高的环节,在电池领域具有长期竞争优势的 企业有望成为新能源汽车行业良好投资标的。客车公司的产销量基数、利润规模通常较低,新能源客车集团采购的大订单可能对公司业绩贡献明显,具有先发优势的 新能源客车及核心零部件企业具有投资价值。

　　行业潜在风险因素:新能源汽车产业政策支持力度不达预期,相关政策支持延迟出台,磷酸铁锂电池专利风险等。

　　行业投资评级: 发展新能源汽车行业上升至国家战略高度,我们认为新能源行业短期有望在政策刺激下有超额收益;随着市场规模持续提升,新能源汽车行业将形成中长期投资机 会。我们建议关注:科力远、杉杉股份、风帆股份、万向钱潮、宗申动力、福田汽车、宇通客车、安凯客车、中通客车、宗申动力、曙光股份、江苏国泰、佛塑股 份、比亚迪(H)公司等。中信证券股份有限公司